У првој половини 2022. године било је много фундаменталних и макро поремећаја.Под резонанцом више фактора, Шангајски алуминијум је напустио тржиште обрнутог В.Све у свему, тренд у првој половини године може се поделити у две фазе.Прва етапа је од почетка године до прве десетине марта.Домаће снабдевање је ограничено због производних ограничења за заштиту животне средине на Зимским олимпијским играма и епидемије Баисе.Оверсеасдобављачи алуминијумских профилаје у великој мери погођен сукобом између Русије и Украјине.С једне стране, повећана је забринутост због смањења производње у Европи, а са друге стране, центар трошкова је порастао због раста цена енергије у контексту сукоба.Почетком марта, шангајски алуминијум је наставио да расте на основу покретања лондонског никла, достигавши врхунац од 24.255 јуана по тони, што је максимум за четири и по месеца.Међутим, од краја марта, иако је ушао у традиционални врхунац тражње, под утицајем епидемијске контроле на многим местима, није се остварило очекивање значајног опоравка тражње, а притисак на страни понуде се постепено јавља.Монетарна политика Фед-а наставила је да се заоштрава, а забринутост тржишта због глобалне економске рецесије извршила је значајан притисак на цену алуминијума.
Страна понуде смањује производњу и наставља производњу, узлазни замах се претвара у притисак на доле
Тхе произвођачи алуминијумских профилана страни Кине је утицало смањење производње у првом кварталу.Почетком године производња је била ограничена због Зимских олимпијских игара, а сузбијено је и велико смањење производње глинице на страни сировина.У фебруару је епидемија у Гуангсију довела до ширења смањења производње електролитског алуминијума у Баисеу.Регион Баисе је једно од главних области производње електролитског алуминијума у Кини.Епидемија је изазвала забринутост тржишта око понуде.Од краја фебруара до марта, погођен сукобом између Русије и Украјине, инострана понуда је била тесна, а тржиште је почело да тргује вероватноћом да је Русал погођен санкцијама и вероватноћом смањења производње стимулисаном високим трошковима енергије у Европи.Под утицајем вишеструких унутрашњих и екстерних фактора, перформансе понуде алуминијума у првом кварталу су увек биле затегнуте, а цене алуминијума су имале узлазни замах.
Од другог квартала, учинак на страни понуде је обрнут.Ограничење производње Зимских олимпијских игара и утицај епидемије Баисеа су окончани.Понуда је постепено наставила производњу, а наставак производње у Јунану показао је знаке убрзања.У наставку, како нови производни капацитети настављају да се стављају у производњу, производња електролитског алуминијума се постепено повећава.Иако је страна снабдевања одувек била погођена енергетском кризом, смањење производње у Европи је углавном концентрисано у четвртом кварталу 2021. и првом кварталу 2022. године и неће бити нових смањења производње у будућности.Дакле, почев од другог квартала, подршка коју доноси инострана понуда ће почети да слаби, а континуираним ослобађањем капацитета домаће производње електролитског алуминијума постепено се јавља притисак на цене алуминијума од повећане понуде.
Традиционални шпиц сезоне прекинула је епидемија, а потражња је у првој половини године остала слаба
Иако је потражња на почетку године била слаба због фактора као што су лоши подаци о некретнинама и потражња ван сезоне, тржиште је имало јака очекивања за шпицу сезоне тражње, што је подржало тренд раста цена алуминијума.Међутим, епидемија у Шангају почела је у марту, а епидемије су се појавиле у многим деловима земље.Превенција и контрола епидемије ограничила је транспорт и низводно изградњу.Штавише, због дугог трајања, епидемија је захватила читаву сезону вршне потражње, а карактеристике вршне сезоне нису се појавиле.
Иако је у касној фази епидемије, земља је сукцесивно уводила низ повољних политика за стимулисање опоравка потрошње након епидемије, што је ојачало поверење тржишта у опоравак тражње и подстакло цене алуминијума.Међутим, из перспективе стварних перформанси, иако је низводна потрошња алуминијума у јуну побољшана у односу на претходни период, побољшање није очигледно, а перформансе некретнина су увек биле лоше, што је отежавало опоравак тражње. .У позадини јаких очекивања и слабе реалности, тешко је подржати наставак раста цена алуминијума.Поред тога, како се ван сезоне приближава, потражња се тешко може значајно побољшати.
Залихе алуминијума у Шангају и Лондону настављају да опадају, а постоји одређена подршка испод цена алуминијума
У првој половини ове године, залихе алуминијума у Лондону су у целини биле у паду и неко време су се опоравиле, али се укупан опадајући тренд није променио.Залихе алуминијума у Лондону пале су са 934.000 тона на почетку године на садашњих 336.000 тона.Постоје знаци да су нивои залиха пали на најнижи ниво за више од 21 године.Од почетка године до почетка марта, укупна залиха алуминијума у Шангају је порасла, достигавши десетомесечни максимум 11. марта, а затим је залиха кренула у опадајући режим, а најновија залиха је пала на нови минимум у више од две године.У целини, залихе алуминијума у Шангају и Лондону су тренутно у стању континуираног пада, а континуирани пад на нове минимуме има извесну подршку испод цене алуминијума.
Ризик од глобалне економске рецесије расте, а песимистична макро атмосфера врши притисак на цене алуминијума
Ове године расте макро притисак.Заоштрио се сукоб између Русије и Украјине који је почео почетком године.Цене енергената су порасле, што је довело до постепеног погоршања инфлације у иностранству.Фед-ов став је постепено постао јастреб.Уласком у мај и јун подаци су показали да је инфлација у иностранству висока.У том контексту, Фед Звук подизања каматних стопа и смањења биланса стања је јастребскији, а очекивање глобалне рецесије је ослабило тржишну атмосферу, а обојени метали су под притиском.Нарочито крајем јуна, Федералне резерве су одлучиле да повећају каматне стопе за 75 базних поена и напредак даљег повећања каматних стопа у будућности, што је изазвало колапс тржишног расположења, а тржиште је забринуло ризик од економске рецесије.
Што се тиче будућег тренда, макро окружење можда и даље није оптимистично.Индекс америчког долара је на високом нивоу.Последњи амерички ЦПИ у јуну забележио је највећи међугодишњи раст у више од 40 година, али је Бајден рекао да су подаци о инфлацији у прошлом времену.очекује се да ће се вратити.Став ФЕД-а да контролише инфлацију постаје све одлучнији.У јулу би Фед могао наставити да повећава каматне стопе за 75 базних поена.Тржиште је и даље забринуто због глобалне економске рецесије.Песимизам макро сентимента има већи утицај на будуће цене алуминијума и може и даље бити под притиском у кратком року.
Са фундаменталне тачке гледишта, страна потражње је ушла у вансезону, краткорочна потрошња тешко да ће доћи до значајног побољшања, а производња на страни понуде наставља да расте.Иако је цена алуминијума пала на линију трошкова, још увек нема вести о смањењу производње.Ако губитак погона електролитског алуминијума не успије да изазове успоравање повећања производње или смањење производње, пад основних показатеља ће и даље остати слаб, а цијене алуминијума ће наставити да падају и настављају да тестирају подршку трошкова све док смањење производње не донесе нове возач.
Време поста: 08.08.2022